Почему выбор актива важнее, чем кажется
На личном счете трейдер самостоятельно определяет допустимый уровень риска. Более волатильный альткоин может дать сильное движение и большую потенциальную прибыль, но одновременно предполагает более высокий риск резкого движения против позиции.
На проп-челлендже к этому добавляются дневной и общий лимиты потерь. Поэтому одна неудачная сделка на волатильном активе может значительно сильнее повлиять на запас до лимита.
Особенно это важно при использовании кредитного плеча. Даже относительно небольшое движение базового актива может привести к существенному изменению PnL позиции.
При этом в Hash Hedge нет правила консистентности ни на этапе челленджа, ни на Funded-счете.
Поэтому трейдеру не нужно распределять прибыль между сделками или торговыми днями ради выполнения дополнительных требований.
Основные ограничения связаны именно с соблюдением лимитов потерь.
Поэтому вопрос лучше формулировать не как «какой актив может принести больше прибыли?», а как «на каком активе моя торговая система дает понятные сетапы при приемлемом для меня уровне риска?»
Bitcoin: самый ликвидный рынок в крипте
Bitcoin - крупнейший криптоактив и один из наиболее ликвидных рынков в индустрии. Для трейдера это дает несколько практических преимуществ.
Высокая ликвидность. Большой объем торгов обычно позволяет открывать и закрывать позиции с меньшим влиянием на цену. Это особенно важно при торговле крупными позициями и во время активных рыночных движений.
Узкие спреды. На BTC спред между ценой покупки и продажи обычно меньше, чем на менее ликвидных альткоинах. Для активного трейдера это снижает издержки на вход и выход из позиции.
Рыночная структура. Благодаря высокой ликвидности на Bitcoin удобно анализировать максимумы и минимумы, зоны ликвидности, ордер-блоки, FVG и другие элементы технического анализа.
При этом не стоит считать, что технические уровни BTC автоматически являются «институциональными» или обязательно будут отрабатываться. Они остаются зонами интереса, которые необходимо оценивать в контексте текущей структуры рынка.
Выраженная активность торговых сессий. На Bitcoin можно отслеживать изменение ликвидности и волатильности в течение азиатской, лондонской и нью-йоркской торговых сессий.
Например, трейдер может наблюдать за выходом цены из азиатского диапазона после открытия лондонской или нью-йоркской сессии.
При этом такие сценарии не повторяются по фиксированной схеме и сами по себе не являются сигналом для входа.
Меньше риска резких движений из-за низкой ликвидности. Bitcoin тоже подвержен ликвидационным каскадам и сильным движениям, особенно во время важных новостей.
Но высокая ликвидность делает его менее чувствительным к отдельным крупным ордерам, чем многие небольшие альткоины.
Все это не делает BTC более предсказуемым или прибыльным инструментом.
Его преимущество для проп-трейдера заключается прежде всего в высокой ликвидности, глубоком стакане ордеров, относительно узких спредах и больших объемах торгов.
Ethereum как альтернатива BTC
Ethereum также относится к наиболее ликвидным криптоактивам и по многим характеристикам похож на Bitcoin. При этом у ETH есть несколько особенностей, которые необходимо учитывать.
Более высокая волатильность
В отдельные периоды ETH может быть более волатильным, чем Bitcoin. Это дает больший потенциал прибыли за одну сделку, но одновременно повышает риск убытков.
Поэтому одинаковый размер позиции на BTC и ETH не означает одинаковый уровень риска. Размер позиции необходимо рассчитывать исходя из расстояния до стоп-лосса и заранее установленного риска на сделку.
Собственные катализаторы
Помимо общерыночных и макроэкономических событий, на Ethereum могут влиять сетевые обновления, изменения, связанные со стейкингом, развитие Layer 2 и другие события внутри экосистемы.
Из-за этого ETH способен временно двигаться иначе, чем Bitcoin. Трейдеру необходимо учитывать не только экономический календарь, но и крупные события внутри экосистемы Ethereum.
Развитый рынок деривативов
По Ethereum доступны данные по фьючерсам, открытому интересу, ставкам финансирования и ликвидациям.
Они могут использоваться как дополнительный контекст при анализе рынка, но сами по себе не определяют дальнейшее направление цены.
Для трейдера на проп-челлендже ETH может быть дополнительным инструментом наряду с BTC. Но добавлять его только ради большего количества сделок не обязательно.
Если торговая система уже дает достаточно сетапов на Bitcoin, увеличение числа активов само по себе не улучшает результат.
Альткоины: возможности и риски
Альткоины сильно отличаются друг от друга по капитализации, ликвидности, волатильности и глубине рынка.
Поэтому объединять все активы за пределами BTC и ETH в одну категорию с точки зрения торговли на проп-челлендже не совсем корректно.
Крупные альткоины могут иметь ликвидный рынок и относительно небольшие спреды, тогда как менее популярные активы способны двигаться на несколько процентов даже из-за сравнительно небольшого объема ордеров.
Когда крупные альткоины могут быть интересны
Некоторые альткоины, например Solana (SOL), BNB и другие крупные по капитализации активы, имеют достаточно развитые спотовые и деривативные рынки.
На таких инструментах можно применять те же элементы технического анализа, что и на BTC или ETH:структуру рынка, ордер-блоки, FVG, захваты ликвидности, премиум и дисконт зоны.
При этом альткоины нередко отличаются более высокой волатильностью. Это может создавать более сильные движения, но одновременно увеличивает риск быстрого движения против позиции.
Поэтому большая потенциальная доходность сама по себе не делает альткоин более подходящим инструментом для проп-челленджа.
Основные риски торговли альткоинами
Разблокировки токенов. У многих проектов есть заранее запланированные разблокировки токенов команды, инвесторов и других участников.
Они могут увеличивать доступное предложение и влиять на цену, поэтому календарь разблокировок стоит проверять до открытия позиции.
Низкая глубина рынка. Даже если график альткоина выглядит технически понятным, за отдельными ценовыми уровнями может находиться значительно меньше ликвидности, чем на BTC или ETH.
Крупный ордер способен быстрее пройти такой уровень и вызвать резкое движение цены.
Собственные новостные события. Альткоины могут реагировать не только на общий рынок и макроэкономику, но и на обновления протокола, листинги, разблокировки токенов, регуляторные новости и другие события конкретного проекта.
Поэтому одного экономического календаря для контроля новостных рисков может быть недостаточно.
Более широкие спреды и проскальзывание. Чем ниже ликвидность инструмента, тем выше могут быть торговые издержки. Более широкий спред ухудшает цену входа и выхода, а при резком движении возрастает риск проскальзывания.
На проп-челлендже эти расходы особенно важны, поскольку они также влияют на итоговый PnL и запас до лимитов потерь.
Что учитывать при торговле менее ликвидными альткоинами
Чем ниже капитализация и ликвидность актива, тем внимательнее необходимо оценивать условия торговли.
У небольших альткоинов могут быть:
- более широкие спреды;
- меньшая глубина стакана;
- более сильная реакция на отдельные крупные ордера;
- повышенная чувствительность к новостям конкретного проекта;
- более резкие движения и проскальзывание.
Поэтому фиксированное правило вроде «не торговать активами за пределами топ-20 или топ-30» не всегда корректно. Рыночная капитализация сама по себе не показывает качество исполнения.
Важнее оценивать фактическую ликвидность, объем торгов, спред, глубину рынка и наличие деривативов по конкретному активу.
Если стратегия трейдера построена на торговле небольшими альткоинами или мемкоинами, перед переносом ее на проп-челлендж стоит отдельно проверить, насколько торговые издержки и волатильность таких инструментов совместимы с дневным и общим лимитами потерь.
Практический подход к выбору активов на проп-челлендже
Необязательно торговать десятки инструментов только потому, что они доступны. Чем больше рынков находится в списке наблюдения, тем сложнее одновременно отслеживать структуру, новости и открытый риск.
Один из вариантов - начать с наиболее ликвидных активов и постепенно расширять список инструментов.
BTC как основной инструмент
Bitcoin может быть удобным базовым рынком благодаря высокой ликвидности, большому объему торгов и относительно небольшим спредам.
Работа с одним инструментом также упрощает анализ: трейдер наблюдает за одной структурой рынка, реакцией на торговые сессии и новостные события.
Но универсального правила «первые 10-15 дней торговать только BTC» нет. Если торговая система изначально разработана и протестирована на ETH или другом активе, нет необходимости переходить на Bitcoin только ради проп-челленджа.
Главный критерий - наличие проверенной стратегии и подходящих условий для ее исполнения.
Добавление ETH
Ethereum может использоваться как второй инструмент, если он соответствует торговой системе и дает отдельный сетап.
При одновременной торговле BTC и ETH важно учитывать корреляцию. Во время крупных рыночных или макроэкономических событий оба актива могут двигаться в одном направлении.
Поэтому перед открытием второй позиции необходимо оценить совокупный риск, а не только риск каждой сделки по отдельности.
Добавление крупных альткоинов
SOL, BNB и другие ликвидные альткоины также можно включать в список инструментов, если они соответствуют условиям стратегии.
Перед сделкой дополнительно стоит проверить:
- текущую ликвидность и спред;
- запланированные разблокировки токенов;
- обновления протокола и другие важные события;
- корреляцию с уже открытыми позициями;
- совокупный риск по счету.
При этом размер позиции не стоит автоматически уменьшать только потому, что сделка открывается на альткоине.
Как и для любого другого инструмента, он рассчитывается исходя из заранее установленного риска, расстояния до стопа и условий конкретного рынка.
Корреляционная ловушка
Одна из частых ошибок при торговле несколькими криптоактивами - считать каждую позицию полностью независимой.
Например, трейдер одновременно открывает: лонг BTC + лонг ETH + лонг SOL.
Формально это 3 разные сделки. Но если все активы реагируют на один и тот же рыночный фактор, позиции могут одновременно пойти против трейдера.
Поэтому 3 коррелированных позиции могут фактически создавать одну крупную направленную экспозицию.
Особенно это важно перед FOMC, CPI, NFP и другими событиями, способными одновременно повлиять на весь крипторынок.
При расчете размера позиции необходимо учитывать не только риск каждой сделки, но и общий открытый риск по коррелированным позициям.
Например, если трейдер рискует по 0,75% в 2 коррелированных лонгах, при одновременном срабатывании стопов совокупный запланированный убыток составит около 1,5% счета без учета комиссий и возможного проскальзывания.
При этом жесткого правила «никогда не держать 3 и более коррелированных позиции» нет. Важнее контролировать их суммарную экспозицию и понимать, как одновременное движение повлияет на дневной и общий лимиты потерь.
Выбор активов в Hash Hedge
В Hash Hedge доступны 160+ криптопар и отдельный рынок с 11,000+ акциями США, что позволяет трейдерам выбирать активы под свою стратегию.
Но большое количество доступных активов не означает, что необходимо торговать их все.
Можно сосредоточиться только на BTC, добавить ETH или работать с несколькими крупными альткоинами, если именно на них стратегия дает подходящие сетапы.
Главное - учитывать ликвидность, волатильность, торговые издержки, корреляцию между открытыми позициями и общий риск относительно лимитов проп-челленджа.
Ключевые выводы
- На проп-челлендже выбор актива связан не только с потенциальной доходностью, но и с ликвидностью, волатильностью, спредами и риском проскальзывания.
- BTC отличается высокой ликвидностью и небольшими спредами, поэтому может быть удобным основным инструментом.
- ETH и крупные альткоины могут использоваться как дополнительные рынки, если они соответствуют торговой системе.
- При торговле альткоинами необходимо дополнительно учитывать разблокировки токенов, новости проектов и фактическую ликвидность.
- Чем ниже ликвидность актива, тем выше могут быть спреды, проскальзывание и чувствительность к отдельным крупным ордерам.
- Несколько позиций по коррелированным активам необходимо оценивать с точки зрения совокупного риска, а не как полностью независимые сделки.
- Нет необходимости добавлять новые активы только ради увеличения количества сделок.
